作家｜皮海洲

跟着沪港通、深港通的怒放，沪深股通就成了外资干与A股市集的一个进军通说念。与内地市集流向香港市集的“南向资金”比拟，从香港干与A股市集的资金，被称为“北向资金”或“北上资金”，市集时常又将其称为“北水”。

而“北水”又有“真北水”与“假北水”之分。“真北水”，即简直的外资，怒放沪深股通的想象，也即是为了诱惑“真北水”，让这些外资流向A股市集。而“假北水”指的是内地投资者的资金，部老实地投资者通过在港交所开户，然后又通过沪深股通渠说念购买A股股票回流A股市集。

恰是为了方法“北水”，进一步完善沪深港通机制，2021年12月17日，中国证监会就修改《内地与香港股票市集往复互联互通机制些许规则》（以下简称《规则》）公开征求认识，在相关阅兵评释中，证监会强调，将对所谓“假北水”或“假外资”从严监管。

不错看到，《规则》关于“假北水”的打击，男女性爱故意于A股市集的安祥发展，故意于保护A股市集上强盛投资者的利益，同期也故意于“北水”的净化，让“真北水”对A股市集的投资变得愈加流通。

动作内地投资者来说，原来不错径直购买A股股票，为什么还要借说念香港市集，通过沪深股通的方式来间接投资A股市集呢？

究其原因，一是香港市集的配资资本相对偏低，部分外资私东说念主银行的年化利率仅2%。而对比内地市集，现在券商两融业务的融资成今年化利率为6%-8%。

二是香港市集配资的杠杆倍数更高，5倍杠杆是较为常见的，而现在内地券商的融资杠杆基本在2倍摆布。

不仅如斯，内地资金通过“假北水”的方式间接A股市集，在一定进度上不错诈欺国内市集及投资者对外资慎重的心境，误导部分投资者。毕竟在A股市集上，不少投资者把外资视为了投资的主义与灯塔，外资买什么股票，投资者也会跟进投资这些股票。

此外，通过“假北水”的方式间接干与A股市集，也得以在一定进度上遮蔽市集监管，加大了相关案件踪影的发现和处置难度。同期，这也便捷了“假北水”协作内地账户进行市集主宰。

恰是基于上述原因，净化“北水”，打击“假北水”昭彰是很有必要的。不仅如斯，此举还不错难得“真北水”的权利，让“真北水”流得更流通。凭证现在的规则，扫数境外投资者对单个上市公司 A 股的握股比例总和，不得逾越该上市公司股份总和的 30%。外资对一些优秀公司的投资频频会因为这一规则而受到完结。而在现在的投资中，30%的比例完结昭彰也包括了“假北水”，因此，剔除了“假北水”，就不错给“真北水”“真外资”以更多的投资契机。

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北条麻妃

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